4/22 石油價格變負值？你冷靜，不是這樣算的

昨天有沒有人跟你說：「欸現在石油價格是負值，意思就是你去加油，中油還會倒貼你錢喔！」

他這句話只對三分之一。

昨天，美國「西德州中級原油」（WTI）5月結算的期貨價格一天內跌爆。

從開盤一桶石油10多塊美金，一路向下自由落體。

收盤時，一桶石油的價格是-37.63美元。

WTI昨天的走勢，看那精美的跳水線。

你有看到3前面那個小小的橫線嗎？你知道這是負三十七元嗎？

所以對，昨天石油「期貨」收盤價是負值。

但這不代表你現在興高采烈去中油說「欸老闆95加滿」，然後老闆就會給你一桶油，然後再送你一把現金。

我們先來解釋這個5月結算期貨是什麼東西。

期貨是你「現在買賣未來的東西」。

例如你3月份買了5月小麥期貨，一單位30塊，打算到了5月賣掉或是用掉。

你會買，就表示你覺得到了5月，小麥的價格會比現在貴，所以你現在用30元買起來是賺的。

反過來說，如果你覺得5月小麥會跌低於30元，那你就在現在”賣(放空)”5月的小麥期貨。

昨天，是這個WTI石油期貨的5月結算日。

意思就是，5月份的WTI石油商品要結算囉，手上還有期貨單的人將獲得5月份的石油。

那結算收盤價是負值是什麼意思？

就是你5月收到原油時，賣家還要給你一筆錢拜託你收下唷。

天啊，天將降石油和錢於斯人也，當然要收，就算只有-1也都是賺的，不是嗎？

那為什麼收盤價會落到-37？

因為，這個西德州中級原油WTI，是實物交易。

也就是說，你如果手上還有1000桶5月份的期貨單，你5月就會真的收到1000桶石油！！！

來你告訴我，你要把這1000桶石油放哪？

你不僅要租儲油倉、買油桶，還要負擔從油田運到你家的這段油輪運費，這些都要成本啊。

重點是，我之前就寫過，現在疫情這麼慘，飛機停飛、貨運停航，沒有人要用石油。

再加上沙烏地阿拉伯和俄羅斯之前吵架，沙烏地增產石油，

現在全世界開採出來的石油簡直滿出來了。

而這個美國西德州中級原油WTI它的交貨地點是美國中部的庫欣地區（Cushing, Oklahoma）。

根據美國能源資訊署的報告，庫欣地區用來分配期貨原油的油庫中心已經接近全滿了。

庫欣地區油田。 圖／路透社

言下之意，你現在就算買到1000桶石油，你根本也找不到地方放。

所以市場全面崩潰，每個人都在賣出，沒有人買入，價格就跌到史無前例的-37元。

這就是為什麼賣家會付錢給你，拜託你把石油拿走。

因為對他們而言，這些油的儲存成本太高了。

—目前還跟的上嗎？繼續往下囉？—

好，問題來了，這種「買石油送錢」的狀態還會持續嗎？

答案是不會，因為5月份會有這種負油價大多是「投機客」自作孽。

他們看到油價從70美元一路降到40元、30元，然後落到20元。

這對他們來說簡直是千載難逢的機會，石油這麼便宜，現在不買，更待何時。

於是一堆投機客花錢買了5月份石油，想要等石油漲回來，狠撈一筆。

結果就是被過多存量害慘，被迫在賠本的情況下賣掉手上的期貨。

也就是說，昨天那個負值是”交易行為”，並不是油價真的一文不值。

今天開始，人們又開始買賣6月的石油期貨，價格又立刻回到20美元（但我寫稿時已經跌到14美元了@@)

如果拉更遠來看，12月石油期貨的價格都還在30多塊一桶，

表示人們認為油價終究會在12月份回到原本水準，你期待的「石油免錢」這件事還不會發生。

而且一個很大的重點，就是昨天石油期貨負值這件事，只發生在WTI這個期貨商品，也就是西德州的石油。

像全球最指標性的布蘭特原油（Brent Crude，在歐洲北海開採的石油）價格還是在十多塊。

主要原因還是美國儲油空間滿了，但布蘭特那邊還沒遇到這麼大的問題。

所以全球石油價格不會因此垮掉，只是跟著WTI打個寒顫而已。

最後一個問題，石油跌成這樣，對我們日常用油有沒有影響？

這陣子石油已經降價了，去加油都覺得自己是不是沒加滿，怎麼以前要100元的現在都加不到60元（敏迪我騎機車啦）。

但是這個降價是緩慢的，不是沙烏地一說增產，中油油價就瞬間變的超便宜。

因為我們台灣的石油大多是從中東杜拜那邊買，而且都是簽長期供貨合約，不是直接在期貨交易市場買。

所以中油不會因為昨晚的曇花一現，就立馬降價。

這邊也提供一個小知識，中油的油價是根據布蘭特原油和杜拜原油兩者油價混和計算的，跟美國石油無關。

另外再補充一點，

石油變便宜，那台塑這種石化產業是不是成本變低，反而賺到？

不是，石化產業也會慘。

因為他們現在手上的原油是前幾個月用50多塊價格買的，原本是要做成石化成品賣出去。

但因為現在全球經濟凍結，他們原油只好放著，先不要生產。

台塑買回來還沒用掉的原油在財報上應該是認列資產，

結果放在儲油桶的原油現在越來越便宜，折價到一桶只要十幾塊。

那這樣他們資產就縮水啦，所以財報上的數字就會變醜。

有人問，石油降價不是應該對經濟發展是好事嗎？

在承平時期是，但現在是亂世，用的不是同一套邏輯。

石油公司倒了怎麼辦？石化產業虧損了怎麼辦？

油價下跌，機票變便宜，你有因此出國十幾遍嗎？

所以不是只去看成本面的利多，你還要連著需求面一起看，才是對的做法。

今天洋洋灑灑用了2000字，看到這裡算你厲害。

但我跟你說，你讀完這2000字，值得。

你正活在歷史上很重要的一段時間，如果不知道自己正見證什麼，那就太可惜了。