12/18 美國降息為何美元會貶值,購債又是什麼概念?

12/18 美國降息為何美元會貶值,購債又是什麼概念?

大家早啊!今天是禮拜五了,把今天敖完就放假了,開心點吧~

昨天我在我的Instagram上發了一個國際小考題,

我問大家,美國聯準會如果宣布升息,美元將會升值還是貶值。

結果出乎意料,三分之二都選貶值,正確答案是升值。

匯率這件事跟我們生活息息相關,不管你是要出國玩,還是要做進出口貿易,還是要投資美股,你都要關注各國央行的操作,才不會傻傻等到美元都變貴了才去換。

剛好趁著昨天美國聯準會公布今年最後一次利率政策,我們今天禮拜五,輕鬆一點,就來一堂經濟學吧。

聯準會宣布持續維持利率

每月至少購債1,200億美元

我們先來學第一句話:維持低利率。

聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)宣布當前利率維持0%至0.25%區間至2023年。

聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)

這什麼概念,就是你放錢進去銀行可能根本拿不到利息啦。

為什麼利率要這麼低呢?

因為現在經濟太慘淡了啦,企業沒賺錢,人民沒薪水,整個市場像林俊傑,凍結那金錢凍結市場上活水,國家經濟陷入停滯。

所以聯準會調降利率,跟大家說,你現在的錢放銀行沒用啦,利率那麼差,你要不要拿出來投資?

於是,聰明的投資人就會把目光投向現在市場上獲利比較好投資標的,例如股市、創投、房地產,這樣就可以有效刺激經濟了。

今年第一季,美國疫情還沒現在這麼嚴重,聯準會就看準了疫情會嚴重破壞美國經濟,

所以三月時瘋狂跳樓大拍賣,2週內降息6碼(一碼0.25%),來到接近0利率的位置,嚇壞寶寶我了。

延伸閱讀:

但就因為聯準會看得準,預防性降息奏效,我們都知道,後來美股快速V轉(就是馬上回溫啦),

現在甚至來到前所未有的高峰,連台股都受惠這一波熱錢,股市看起來好的不得了。

所以如果人家問你,為什麼現在美股和台股都飛天了,你就跟他說,很大原因是因為各國都在降息大撒幣,熱錢湧入股市啦。

為什麼降息,美元就會跌

接著我們來解釋央行如何透過調整利率來操總匯率。

我們換個場景,如果現在是升息,會是什麼狀況。

假設今天美國聯準會宣布升息,錢放到美國的銀行可以賺得利息變多了,那就有更多人把錢存在美國的銀行。

你要存在美國的銀行,勢必就要把手上的台幣換成美金吧。

當大家都想買同一個東西,它的價格自然就會提升。

所以結論就是,如果美國升息,美金也會跟著升值,是正相關。

這裡我們就要講到台灣了。

美國財政部這週三宣布,越南及瑞士為貨幣操縱國,並把中國及台灣等9個國家及地區列入觀察名單。

哇賽,這聽起來好可怕,美國要來制裁我們了嗎,為什麼我們要操控我們的匯率阿。

因為台灣是出口導向的國家,我們大部分的GDP來自辛苦加班的電子業們,他們出口大量電子資訊商品,賺白花花的美金回來。

既然是出口為主,那就要想辦法讓台幣貶值,這樣我們的商品才會相對便宜啊。

我們的央行很猛,一直以來都讓台幣兌美金在一個非常低的位置,但這對美國來說就是在操控匯率,所以美國要制裁。

但現在還好啦,我們只是在觀察名單內而已,大家還可以先不用緊張。

你看下面這張圖,基本上現在市場大部分都維持低利率,日本和瑞士都負利率耶,表示各國央行都跟美國一樣在進行量化寬鬆,把錢送到市場裡。

土耳其這麼高是因為他前兩年被美國弄,搞到超級通膨,他必須要趕快提升利率把鈔票都收回來,減緩通膨。

國際利率表,圖:http://www.stockq.org/economy/rate.php



購債是什麼概念

為什麼購債可以拯救美國經濟

最後我們來講解第二句話:每月至少購債1,200億美元。

這裡的債是指美國國債,是美國政府自己發的,也就是說,它要到市場上把先前發出去的債買回來。

為什麼買債會幫助到美國經濟呢?

跟剛剛第一段一樣,因為現在市場上沒有資金活水,所以政府捧著白花花的銀子到市場上買債,透過這個方式把資金灌入市場。

這裡我解釋一下債券是什麼,然後再說明美國聯準會這樣大量購債的話,會怎麼影響投資市場。

債券白話點講,就是「借據」。

政府或企業跟市場說,我要借一百萬,然後把一百萬拆成十張十萬的債券放到市場上賣。

債券上會載明,這張借據幾年幾月到期,到期後我(發行者)就會買回來。

另外也會載明,每個月發行者要給你多少利息。(借錢當然要收利息啊)

這張債券的利息不會變,不管多少人用多少價錢轉賣,當初說好每年給5000元就是5000元。

但是,當這張債券在市場上交易來交易去時,交易的人就會受到現在債券價格的影響。

舉例來說,大雄是第一個買這張債券的人,他買的時候一張10萬塊,每年利息5,000元,等於他每年可賺5%,比定存或大部分股票都好耶。

後來胖虎覺得,明年股市可能會跌喔,買債券比較保險(因為利息不會變)。

所以胖虎就用11萬跟大雄買這張債券,一樣每年領5,000元的利息,

但胖虎買的價格高了一點,殖利率就變成4.5%,比大雄差一點,但是可能還是比股票好一點。

而大雄就賺了1萬塊。

就這樣,債券像股票一樣,也會在市場上流來流去,但大家在意的是我現在買的價格跟到時候可拿到的利率相比,有沒有優於股票。

然後再給你一個觀念,債券到期日越久,殖利率越好(也就是利息越高)。

這很合理啊,三年還錢和十年還錢,一定是十年還錢的風險比較高阿,我怎麼知道你這間公司會不會到第五年就倒掉了。

所以十年期的債券通常利率都會優於三年期或五年期。

回到聯準會的決策。

這次聯準會說,他們會再持續把債券買回來。

這樣一來,債券的價格是不是就會水漲船高了?但利息一樣不變啊!

所以債券的殖利率就會變低,收益變差,大家就不會想要去買債券,而是改為買別的投資標的了。

好啦,今天的經濟小學堂就先上到這邊。

我前天有去上遠見雜誌的直播,和財經M平方創辦人及遠見主編聊2021的國際經濟局勢。

財經M平方創辦人Rachel的分析都非常詳盡,聽完我都覺得對投資略懂略懂了。

如果你看完今天的內容,對投資有點興趣,可以去看看我們那場直播影片,大概一小時。

我在裏頭比較像是插科打諢啦,重點是Rachel的總經分析。

另外也推薦財經M平方這個網站,有很多很好用的分析工具,你要查一些經濟數據都很方便,我今年3月文章的圖就是用他們精美的網站做的。

https://www.macromicro.me/

好啦,大家下周見囉!


參考資料:

3/17 聯準會降4碼什麼概念? 用2008金融海嘯比喻給你看

3/4 美國聯準會宣布降息兩碼,全世界經濟陷入悲觀

被美國列入匯率操縱觀察名單台央行表示將維持新台幣穩定

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Comments

  1. long

    標題升息,內容卻是降息,看不懂

  2. hhh

    那如果外國拋售美債對美元和利率有什麼影響?

  3. hhh

    我想問那如果其他國家拋售美債,為什麼美元反而會跌啊

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